얼마 전에 비트코인'>비트코인'>비트코인'>비트코인'>비트코인'>비트코인'>비트코인'>비트코인'>비트코인'>비트코인'>비트코인'>비트코인 하락에 대해 글을 쓰면서, 양자컴퓨터보다 MSTR이 더 걱정된다는 이야기를 한 적이 있습니다.​그때 쓴 글은 아래에 달아두겠습니다.​비트코인보다 MSTR이 더 무서울지도 모르겠습니다 요즘 비트코인이 계속 빠지고 있습니다. 처음에는 저...​그때는 말 그대로 걱정에 가까웠습니다.​​스트래티지가 진짜로 비트코인을 팔 것 같다는 이야기라기보다는, 시장이 그렇게 의심하기 시작하면 비트코인'>비트코인'>비트코인'>비트코인'>비트코인'>비트코인'>비트코인'>비트코인'>비트코인'>비트코인'>비트코인'>비트코인 심리가 더 흔들릴 수 있겠다는 정도였는데요.​그런데 이번에는 조금 더 직접적인 뉴스가 나왔습니다.​대표적인 디지털자산 재무 기업(DAT)로 꼽히는 스트래티지가 결국 매도 버튼을 눌렀다. 고가에 사들인 비트코인을 더 낮은 가격에 처분해 우선주 배당 재원을 마련하면서 회사의 비트코인'>비트코인'>비트코인'>비트코인'>비트코인'>비트코인'>비트코인'>비트코인'>비트코인'>비트코인'>비트코인'>비트코인 재무 전략을 둘러싼 논란도 커지고​스트래티지, 예전 이름으로는 마이크로스트래티지가 실제로 평단가보다 싼 가격에 매도했다고 합니다.​물론 저는 코인 전문가도 아니고 금융 전문가도 아닙니다.그냥 인터넷에 나온 기사와 자료를 보면서 공부하듯 정리해본 내용입니다.​그래도 이번 뉴스는 꽤 상징적이라는 생각이 들었습니다.​스트래티지 비트코인'>비트코인'>비트코인'>비트코인'>비트코인'>비트코인'>비트코인'>비트코인'>비트코인'>비트코인'>비트코인'>비트코인 매각 규모 및 시기스트래티지는 6월 29일부터 7월 5일 사이에 총 3,588 BTC를 매도했다고 합니다.​나눠서 보면,​6월 29일~30일에는 1,363 BTC를 평균 59,256달러에 팔았고,7월 1일~5일에는 2,225 BTC를 평균 60,773달러에 팔았다고 합니다.​총 매각 금액은 약 2억 1,600만 달러 수준입니다.​문제는 이 회사의 비트코인'>비트코인'>비트코인'>비트코인'>비트코인'>비트코인'>비트코인'>비트코인'>비트코인'>비트코인'>비트코인'>비트코인 평균 매입가입니다.​보도에 따르면 스트래티지의 비트코인 평균 매입가는 약 75,476달러라고 합니다.그런데 이번에는 5만 9천 달러대, 6만 달러 초반에 판 것이죠.​단순 계산해보면 평균 매입가 대비 손실은 약 5,482만 달러 정도입니다.우리 돈으로 치면 환율에 따라 다르겠지만, 대충 수백억 원 규모입니다.​물론 전체 보유량을 생각하면 엄청난 비중은 아닙니다.스트래티지는 매각 후에도 843,775 BTC를 보유하고 있다고 합니다.​이번에 판 3,588 BTC는 전체 보유량의 약 0.4% 정도입니다.​그래서 “스트래티지가 비트코인 전략을 포기했다”라고 말하기는 어렵습니다.그런데 평균 매입가보다 낮은 가격에 팔았다는 점에서는, 시장이 손절 매도처럼 받아들이는 것도 무리는 아닌 것 같습니다.​스트래티지의 상징성그동안 시장이 스트래티지를 어떻게 봤냐면요.스트래티지는...?'비트코인을 계속 사는 회사.''세일러가 버티는 회사.''비트코인이 빠져도 결국 또 살 것 같은 회사.''비트코인을 계속 사는 회사.''세일러가 버티는 회사.''비트코인이 빠져도 결국 또 살 것 같은 회사.'​이런 이미지가 강했습니다.​그런데 이제는 그 이미지에 금이 간 느낌입니다.​“세일러도 필요하면 파는구나.”​이 한 문장이 주는 느낌이 꽤 크다고 생각합니다.​스트래티지의 BTC 매도 이유그럼 왜 팔았을까요?​공식적으로는 디지털 크레딧 배당, 우선주 배당, 그리고 달러 리저브 확보 쪽으로 설명되고 있습니다.쉽게 말하면 현금이 필요했다는 이야기로 보입니다.​비트코인을 팔아서 배당도 지급하고, 회사가 들고 있는 달러 현금도 보강한 것으로 이해하면 될 것 같습니다.​그래도 찝찝한 기분은 왜일까요?​예전에는 스트래티지가 비트코인을 사기 위해 돈을 끌어오는 회사처럼 보였습니다.​그런데 이번에는 반대로, 회사의 자본 구조를 관리하기 위해 비트코인을 현금화한 모양새가 됐습니다.이게 바로 시장이 불편하게 느끼는 부분이 아닐까 합니다.​​위의 그래프를 보면 지금까지의 올해 흐름을 이해하기 편합니다. 처음에는 비슷하게 움직이는 듯했지만 MSTR은 BTC에 비해 예민하게 움직입니다.​4월에서 5월쯤에는 MSTR이 비트코인보다 훨씬 강하게 튀는 모습도 있었습니다.​비트코인보다 더 크게 오르면서, 말 그대로 비트코인 레버리지 주식 같은 느낌이었죠.​그런데 6월 이후부터는 분위기가 완전히 바뀝니다. 비트코인도 내려갔지만, MSTR은 더 크게 빠졌습니다.그래프상으로 보면 BTC는 대략 -30% 부근까지 내려온 반면, MSTR은 -40% 안팎까지 밀린 모습입니다.​매도에 대한 BTC 시장 반응시장 분위기는 완전히 패닉까지는 아닌 것 같습니다.하지만 그렇다고 별일 아닌 것처럼 넘기는 분위기도 아닌 듯합니다.​핵심은 매각 규모가 아니라 인식 변화입니다.​예전의 스트래티지는 비트코인을 계속 사주는 큰손으로 보였습니다.​그런데 이번 매각 이후에는, 필요하면 비트코인을 팔 수도 있는 회사로 보이기 시작했습니다.​JPMorgan 쪽에서도 이런 변화가 시장에 양방향 리스크를 만든다는 식으로 봤다고 합니다.예전에는 매수자로만 보였는데, 이제는 매도자가 될 수도 있다는 뜻입니다.​물론 일부 비트코인을 팔아 현금 리저브를 쌓고 배당 부담을 관리하는 것이 현실적인 선택이었다는 시각도 있습니다.​다만 하락장에서는 이런 변화가 더 크게 느껴질 수밖에 없습니다.​정리하자면...이번에 스트래티지가 판 비트코인은 전체 보유량의 약 0.4% 수준입니다.숫자로만 보면 큰 비중은 아닙니다.하지만 상징성은 작지 않습니다.​그동안 시장에는​“세일러는 안 판다.”“스트래티지는 오히려 더 산다.”​이런 믿음이 있었습니다.​그런데 이번 일로 그 믿음이 조금 흔들린 것 같습니다.결국 이번 매도는 단순한 일부 매각이라기보다,비트코인 시장에서 하나의 심리적 선이 넘어간 사건처럼 보입니다.​예전의 MSTR이 비트코인을 계속 사주는 회사였다면,지금의 MSTR은 필요하면 비트코인을 팔 수도 있는 회사가 된 것 같습니다.​그리고 하락장에서는 이 차이가 생각보다 크게 느껴질 수 있겠다는 생각이 듭니다.​#비트코인, #BTC, #비트코인하락, #BTC하락, #비트코인전망, #MSTR, #MSTR주가, #스트래티지, #마이크로스트래티지, #마이클세일러, #세일러, #비트코인손절, #비트코인매도, #손절매도, #코인시장심리, #코인하락장, #암호화폐, #가상자산, #비트코인관련주, #투자심리​​